长宏策略午盘：道指上涨逾200点纳指创盘中新高

　　北京时间7月11日凌晨，美股周四午盘涨跌不一，道指上涨逾200点，纳指创盘中历史新高。交易员正试图摆脱特朗普关税政策引发的市场动荡。纳指前一日创下历史新高之后回落。

　　道指涨248.98点，涨幅为0.56%，报44707.28点；纳指跌12.59点，跌幅为0.06%，报20598.74点；标普500指数涨14.64点，涨幅为0.23%，报6277.90点。

　　周四早间，纳指最高上涨至20653.85点，创盘中历史新高。

　　周三标普500指数与道指均终结两日连跌，分别上涨0.6%和0.5%，而纳指收高0.9%刷新收盘纪录。

　　这波涨势源于人工智能（AI）概念股的投资热情——英伟达股价上涨近2%，创历史新高，并成为全球首家市值短暂突破4万亿美元的上市公司。

　　沃顿商学院金融学教授、Wisdom Tree首席经济学家Jeremy Siegel表示：“人工智能或许正是抵消关税及其涨价效应的解药。如果关税负面效应有限，这轮牛市显然还有上行空间。但如果出现难以克服的障碍，本季度市场或将陷入震荡。”

　　周三公布的美联储6月会议纪要也提及关税影响担忧，特别是对通胀和劳动力市场的潜在冲击。但纪要显示政策制定者对未来数月降息次数存在分歧。

　　投资者焦点现已转向下周开启的二季度财报季。达美航空周四股价大涨11%，因其季度盈利超预期并恢复了2025年利润指引。

　　美股看涨情绪降温

　　本周市场乐观情绪有所消退，因为美国总统特朗普发布的新的关税公告再次令投资者感到不安。根据美国个人投资者协会（AAII）的一项调查，截至7月9日的一周内，看多比例为41.4%，而此前的最新数据为45%。

　　与此同时，看空情绪在连续两周下降后再度上升。该周的这一比例为35.6%，而前一周为33.1%。

　　特朗普的关税政策再次成为焦点。美国总统在周日晚上表示，任何与他所称的“金砖国家的反美政策”保持一致的国家都将面临额外 10%的关税，且无任何例外情况。特朗普还宣布对进口铜材征收50%的关税，并表示不会延长8月1日生效的对等关税的最后期限。

　　周二，市场因贸易动态的不确定性而承受压力。然而，在经历了连续两天的下跌之后，市场在周三再次反弹。原因是英伟达于周三成为首家市值达到4万亿美元的上市公司。

　　据美国投资者协会的数据，在接下来的六个月里，股票价格将基本保持不变的中性预期也发生了变化。本周这一比例为23%，而上周为21.9%。

　　这项调查自1987年起由美国个人投资者协会开展，其中会询问受访者对于未来六个月内市场走向的看法。

　　与此同时，随着标普500指数近期不断刷新历史高点，市场中创出新高的个股数量却寥寥无几，这对担心市场日益集中于少数大型科技股的交易员而言并不是个好兆头。

　　Oppenheimer的分析显示，在标普500指数屡创新高的同时，纽约证券交易所中创出新高的公司数量仅比创出新低的公司多出88家。这种“狭窄的市场广度”历来被视为市场表现疲软的先兆。

　　历史数据显示，自1972年以来，标普500在突破新高时，若创出新高与新低的公司数量差距不超过100个，其后12个月的回报往往低于平均水平。

　　投资者继续关注特朗普关税新政影响

　　美国总统特朗普周三晚间宣布，将对进口铜征收50%关税，8月1日生效。

　　特朗普周三还在致巴西总统路易斯-伊纳西奥-卢拉-达席尔瓦的信中威胁称，如果巴西不停止对前总统雅伊尔-博索纳罗的“不公正迫害”审判，将从8月1日起对巴西商品征收50%的重税。

　　博索纳罗曾被称作“热带特朗普”，因涉嫌阴谋挫败2022年巴西大选结果在巴西受审。检方指控他及其同伙策划政变，甚至涉及除掉卢拉的计划。博索纳罗否认所有指控。

　　特朗普补充称，决定对巴西征收50%的高额关税，另一个原因是巴西与美国存在“极不公平的贸易关系”，强调两国贸易“远未实现对等”。

　　摩根大通经济学家在一份题为“又一天，离解放日更近一步”的报告中指出，对巴西50%关税的威胁“最为令人意外”。“解放日”指特朗普4月2日在玫瑰园宣布“对等”关税的日子。经济学家表示，这些关税可能不会如市场预期般全面实施。

　　巴西总统卢拉-达席尔瓦随后表示，将依据本国经济对等法回应50%关税。

　　与其他21个收到特朗普关税警告信的国家不同，巴西不在4月“对等”关税名单之列，但其商品需缴纳最低10%的关税，这是特朗普针对“对等”关税国家设定的普遍税率。数据显示，去年美国对巴西贸易顺差达68亿美元，意味着美国对巴西出口远超进口。

　　在宣布对巴西征税前，特朗普已向至少七个国家发函制定新的进口税率。本周早些时候，他还向日本、韩国等14国领导人发送了税率调整函件。新关税均定于8月1日生效。

　　自4月特朗普宣布“互惠”关税以来，美国与多国展开贸易谈判，但成果寥寥。特朗普在周二内阁会议上称“一封信就是一笔交易”，但部分国家似乎并不认同。他在信中强调对美国贸易逆差的不满，并指责一些国家政策阻碍美国商品出口。

　　特朗普鼓励各国在美国设厂以规避关税，并警告若报复性提高对美商品关税，将面临更高惩罚性关税。

　　特朗普曾设定7月10日为贸易协议谈判截止日期，但周一他将期限延至8月1日。

　　经济数据

　　美国劳工部报告称，上周首次申请失业救济人数连续第四周下降，降至两个月来最低水平，这一时期包括了独立日假期。

　　截至7月5日当周，首次申请失业救济人数减少5，000人，至22.7万人。彭博对经济学家的调查显示预期中值为23.5万人。

　　根据美国劳工部周四公布的数据，持续申请失业救济人数在此前一周升至197万，仍为2021年底以来的最高水平。这一数据与彭博对经济学家调查得出的预测中值一致。

　　焦点个股

　　英伟达成为焦点，昨日盘中其市值首次突破4万亿美元，成为全球第一家市值达到此水平的公司，其市值的增长也引发了市场广泛的关注和讨论。

　　英伟达市值突破4万亿美元后，高盛重申“买入”评级并上调目标价至185美元。

　　高盛集团周四发布研究报告，首次覆盖英伟达公司并给予“买入”评级，目标股价设定为185美元。此举正值这家芯片制造商市值短暂突破4万亿美元大关数日后。

　　分析师詹姆斯-施耐德（James Schneider）在报告中强调，英伟达在加速计算领域占据主导地位，其行业标准级CUDA软件已成为开发者构建和部署人工智能应用的基础工具。

　　他特别指出，英伟达客户群体持续扩大，涵盖云服务提供商、医疗保健企业和机器人公司，这将为下一代GPU产品创造持续需求。施耐德盛赞该公司令人目眩的新品发布节奏，并提到与众多仍在完善产品的竞争对手不同，英伟达已实现AI平台的商业化变现。

　　特斯拉CEO马斯克周四表示，Grok很快就会应用于特斯拉汽车，最迟下周。

　　苹果公司7月8日宣布，首席运营官（COO）Jeff Williams将于本月晚些时候卸任，并于今年底正式退休。威廉姆斯自1998年加入苹果，2015年起担任COO，主导全球供应链管理及Apple Watch等核心产品的开发，长期被视为仅次于CEO蒂姆库克的“二把手”。

　　汇丰银行将AMD评级由持有上调至买入，目标价由100美元上调至200美元。

　　据报道，亚马逊正在与Anthropic进行谈判，以增加对其的投资，进一步深化双方在人工智能领域的合作。亚马逊的投资通过可转换票据进行。此次额外融资将建立在亚马逊现有的80亿美元承诺之上，领先于持有约14%股份的谷歌。

　　专注为亚马逊电商提供咨询服务的Momentum Commerce表示：亚马逊购物节首日的销售量表现并不佳，旗下客户的销售额与去年同期相比，下跌了41%。分析指出，特朗普的关税政策对亚马逊的商家和消费者都产生了影响。商家方面，通常亚马逊会要求商家在购物节期间提供至少20%的折扣，但是今年部分商家表示无力提供大的优惠力度。

　　微软近日宣布，将在Windows 11 24H2及后续版本中引入一项重要的安全与性能优化措施：采用全新的默认脚本引擎JScript9Legacy，逐步替代已使用多年的传统JScript引擎。

　　达美航空股价大涨，该公司预计本季度及全年利润将好于预期，因为预计航空业根据需求调整运力的努力将提高定价能力。

　　受达美航空上涨带动，美国航空、美联航、美国西南航空等航空股普遍上涨。

　　高盛将麦当劳评级从中性上调至买入。

　　汇丰银行将AMD评级从“持有”上调至“买入”。

　　甲骨文与DayOne合作推出印尼首个云服务中心。

　　特朗普宣布从8月1日起对铜征收50%的关税后，美国铜价暴涨，美股铜板块集体拉升。

　　特朗普宣布对巴西进口商品征收50%关税后，在美上市的巴西公司股价普遍下跌。

　　MP Materials、USA Rare Earth、Energy Fuels等美股稀土概念股大涨。